Nhận định giá cà phê thế giới từ 10-15/08/2020: Lộ diện lực mua lớn nhưng rất thất thường

(CDC)- Diễn biến thị trường cà phê tuần 03-08/08/2020: Xuất hiện hiện tượng giá nghịch đảo trên sàn robusta

(CDC)- Diễn biến thị trường cà phê tuần 03-08/08/2020: Xuất hiện hiện tượng giá nghịch đảo trên sàn robusta


Hình 1 (*Cơ sở giao dịch tháng 11 trên sàn robusta và 12/2020 trên sàn arabica) 

 
Bối cảnh thị trường

Có lẽ nói không quá lời rằng tác động quan trọng nhất chi phối thị trường tài chính trong đó có các sàn hàng hóa thương phẩm phái sinh cà phê trong thời gian qua và cả những ngày tới
 chính là một đồng Usd mạnh hay yếu.


Tuần trước, chỉ số giá trị đồng Usd (DX) có lúc muốn quay về 92,52 điểm, là mức thấp nhất tính từ đầu năm 2008 nhưng cuối cùng vượt lên được 93,44 điểm khi đóng cửa ngày 07/08/2020.  Đồng Usd yếu cả hơn một tháng nay đã giúp cho chỉ số rổ gồm 19 mặt hàng kinh doanh dưới dạng thương phẩm  CRB đã tăng lên 156 điểm so với đáy 112 điểm giữa giai đoạn thị trường căng thẳng vì đại dịch Covid-19 (tháng 04/2020) dù chưa phục hồi bằng số điểm lập đầu năm là 175.

Nhờ một đồng Usd rẻ, giá nhiều sàn thương phẩm phái sinh phục hồi và tăng mạnh mẽ. Giá vàng lập đỉnh mọi thời đại tại 2.089 Usd/ounce cơ sở tháng 12/2020. Giá dầu thô có lúc quay lại bằng mức trước khi xảy ra đại dịch (WTI 43 Usd/thùng và Brent 46 Usd/thùng)…

Kỳ vọng cho một hay nhiều loại vắc-xin đã giúp giá cổ phiếu các châu lục tiếp tục phấn chấn. Theo TGĐ WHO Tedros Ghebreyesus, thế giới hiện đang phát triển hơn 200 loại vaccine ngừa Covid-19, trong đó 6 loại đã đến giai đoạn thử nghiệm trên diện rộng và hứa hẹn nhiều triển vọng nhất. Trong khi đó, Tổng thống Mỹ cho biết vắc-xin chống virus SARS-CoV-2 có thể được đưa ra sử dụng trước ngày bầu cử tổng thống Mỹ 03/11/2020. Tuy nhiên, một nhà phân tích thị trường tài chính đoán rằng giá cổ phiếu Mỹ sẽ hạ nhiệt khi thị trường nắm chắc thông tin có vắc-xin do giá đã được cấy trong thời gian “kỳ vọng”. Nếu lời dự đoán này là đúng, dòng vốn chuyển về các thị trường hàng hóa sẽ có nhiều cơ hội!

Căng thẳng giữa hai cường quốc kinh tế Mỹ và Trung Quốc lại bùng phát khi chính quyền Trump ra lệnh cấm giao dịch và sử dụng hai ứng dụng TikTok và WeChat có chủ sở hữu là các doanh nghiệp Trung Quốc. Mọi cách tấn công và trả đũa từ hai phía đều bất lợi cho đồng tiền của hai nước và nhất là các thị trường tài chính có liên quan trực tiếp.

Vài nét nổi bật về tình hình cung-cầu trong tuần

-Tồn kho cà phê đạt chuẩn (certs) giảm.
Tính đến 04/08/2020 lượng tồn kho robusta đạt chuẩn thuộc sàn London xuống mức thấp nhất tính từ 18 tháng nay chỉ còn 110.760 tấn (giảm trên 1.000 tấn so với 27/07/2020), tồn kho arabica đạt chuẩn của sàn New York xuống mức thấp nhất tính từ ba năm còn 90.135 tấn.  
-Xuất khẩu cà phê toàn cầu giảm
Tổ chức Cà phê thế giới (ICO) cho biết xuất khẩu cà phê toàn cầu 9 tháng đầu niên vụ 2019-2020 đạt 95,36 triệu bao (bao=60 kg) giảm 5,1%. Đồng lúc đó, ICO chỉnh dự báo sản lượng cà phê thế giới 2019-2020 thặng dư 1,85 triệu bao thay vì thiếu 0,486 triệu bao so với báo cáo trong tháng 04/2020.
-Tín hiệu lạc quan cho robusta
Báo cáo doanh thu của tập đoàn rang xay Keurig Dr Pepper (Mỹ) cho rằng lượng cà phê theo kênh kinh doanh tiêu thụ tại nhà đủ sức bù trừ cho cà phê uống tại công sở và khách sạn. Doanh thu của tập đoàn trong 3 tháng vừa qua “tăng trưởng đáng kể”. Robusta là loại cà phê được dùng để chế biến cà phê hòa tan, thuận tiện cho tiêu thụ tại nhà. 
-Xuất khẩu arabica chế biến ướt Colombia tăng
Hiệp hội Cà phê Colombia báo xuất khẩu cà phê chế biến ướt của nước này trong tháng 07/2020 tăng 1% đạt 1,133 triệu bao. Colombia là nước có nguồn cà phê arabica ngon, sạch, chế biến ướt, là một trong những nhân tố quan trọng nhất làm nên giá cà phê phái sinh New York.
-Ngân hàng cung ứng tín dụng cho kinh doanh hàng hóa bỏ cuộc chơi
BNP Paribas, nhà cung cấp tín dụng kinh doanh hàng hóa chuyên nghiệp và quen thuộc vừa qua tuyên bố không tham gia thị trường tín dụng dành cho hàng hóa thương phẩm tại Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi. Ngân hàng này cũng định đóng cửa chí nhánh tại Geneva, trung tâm kinh doanh cà phê của thế gưới hiện nay. Đây là tin không mấy vui cho nhiều thương nhân cà phê khắp nơi trên thế giới. 

Giá cả (xem hình 1)

Dù kết quả đóng cửa phiên 07/08/2020 của 2 sàn cà phê không ở mức cao, nhưng điều đáng ghi nhận nhất trên thị trường tuần trước là giá cà phê phái sinh đã lên chạm các mức cao nhất gồm arabica tại 128.90 cts/lb (đỉnh của 13 tuần) và robusta 1.420 Usd/tấn (đỉnh của 31 tuần).

Trên sàn cà phê London xuất hiện hiện tượng cấu trúc giá nghịch đảo (backwardation) tức giá niêm yết tháng giao ngay cao hơn tháng kinh doanh chính, ở trường hợp này là tháng 09 và tháng 11/2020 của sàn robusta. Liên tục trong cả tuần trước giá tháng 09/2020 cao hơn tháng 11/2020 từ 10 đến gần 40 Usd/tấn và trước khi mở cửa ngày 10/08/2020 là 30 Usd/tấn (1.393 với 1.363).

Tồn kho đạt chuẩn robusta giảm, lạc quan trong tiêu thụ, lượng hợp đồng hàng thực giao dịch theo tháng 09/2020 của các nước sản xuất hầu như đã chốt bán hết, nhất là lượng “tiền mới in” trên thị trường dồi dào giữa một đồng Usd rẻ và các ngân hàng trung ương không ngừng cung ứng…đã giúp cho sàn robusta London có cơ hội tạo nên cấu trúc nghịch đảo hay còn gọi là “vắt giá”.  Đấy cũng là hiện tượng thường được hiểu là do thiếu hàng cung ứng cục bộ (hàng giấy) và nhất là để siết những hợp đồng ở vị thế bán buộc người đã bán phải mua lại với giá cao hơn giá đầu vào và thường đi kèm với thua lỗ. Hàng giao dịch trên tháng giao ngay có giá trị tốt nhất giai đoạn vắt giá này cũng được hiểu là sàn tạo hấp dẫn lên giá để kéo hàng nhanh và nhiều về kho, đồng thời giúp người mua giảm giá xuất khẩu tính trên chênh lệch (differentials) nhờ giá trị hàng trả “tiền tươi” (outright) tốt hơn thị trường trước đây rất nhiều.

Sau một tuần tính đến 07/08/2020, kết quả hai sàn cà phê có kết quả như sau:
-Sàn robusta London chốt tại 1.363 Usd/tấn+2 Usd với đỉnh và đáy là 1.420 và 1.319.
-Sàn arabica New York chốt tại 117.95 cts/lb-3,65 hay giảm 80,5 Usd/tấn với đỉnh và đáy là 128.90 và 116.00.
 

Hình 2 (nguồn: feedin.me)
Giá cà phê loại 2, tối đa 5% đen vỡ lên theo dịp 2 sàn lập đỉnh trong tuần với mức bình quân 33,24 triệu đồng/tấn nhưng nhìn chung cả tuần giá trong nước đều nằm trên 32 triệu đồng/tấn (hình 2).

Giá cà phê xuất khẩu nay chỉ còn chừng từ +30/+50 Usd/tấn cơ sở London tháng 11/2020 giao hàng qua lan can tàu (Fob) trả các tỉnh nguyên liệu và +70/+90 Usd/tấn Fob trả tại các bến cảng giao hàng. Như vậy, trong đợt giá tăng vừa qua, giá xuất khẩu robusta Việt Nam đã bị kéo xuống mất từ 170 Usd chỉ trong vòng vài tháng.

Phân tích kỹ thuật về giá cà phê robusta cho tuần từ 10-15/08/2020: Thuận theo hướng tăng

Chạm đỉnh cao nhất ở 1.420 Usd/tấn nhưng giá robusta đóng cửa tuần trước chỉ còn 1.363 Usd/tấn, tăng 2 Usd so với tuần trước đó. Dù cả tuần dao động với biên độ rất rộng 1.420-1.319, mức đóng cửa như thế được cho là khiêm nhường.
 

Hình 3 (nguồn: Phan Trọng Anh)
Nhìn vào đồ thị do nhà phân tích độc lập Phan Trọng Anh cung cấp, những ngày giao dịch trong tuần qua đều có biên độ dao động lớn, với cú bùng phát đột biến lên 1.420 nhưng khi đóng cửa (05/08/2020) lại quay về 1.363. Còn dao động mạnh là nhờ biến thiên của sức mua hay dòng tiền nhảy vào giao dịch tháng 09/2020, tháng 11/2020 chỉ “ăn theo”.

Trừ giá tháng 09/2020 đang “chạy nhảy” tự do vì ít người bán nhiều người mua, giá London hình như đã chọn “trục chính” xoay quanh 1361/1362/1.363.

Nên có thể nói rằng từ chục ngày giao dịch vừa qua, trừ một vài đột biến (nhờ cấu trúc vắt giá), giá vẫn giao dịch quanh trục 1.360+ bị kẹp giữa vùng kháng cự mạnh là 1.389-1.395 và vùng hỗ trợ mạnh 1.338-1.343 (1).

Các kịch bản giá cho tuần này:

Hướng tăng:  Xét về xu hướng nhìn theo đồ thị và thuận theo cấu trúc vắt giá, giá robusta trong kênh tăng. Bao lâu London có giá đóng cửa trên vùng kháng cự mà cao nhất là 1.395, thì mới xuất hiện rõ ý đồ tăng giá. Trước mắt, London vẫn còn tích cực do mức đóng cửa nằm ngay MA5 là 1.363 và nằm khá xa trên các MA 10/20/50…Chỉ báo RSI 14 nay ra khỏi vùng mua quá mức tại 64,86% so với tham chiếu 70%. Đà mua xem ra vẫn còn tốt.

Hướng giảm: Bao lâu đóng cửa dưới 1.338 thì đó là dấu hiệu không tốt, nhất là khi mất 1.322 tức MA20 hay bấy giờ dễ tìm về thử đáy 1.319 lập ngày 03/08/2020.
Đóng cửa dưới 1.319 cũng hóa giải các yếu tố tích cực trên sàn này.
Vị thế kinh doanh của các quỹ đầu tư tài chính trên hai sàn cà phê đến hết ngày 04/08/2020 cho thấy lượng hợp đồng dư bán đã giảm mạnh. Họ chỉ còn giữ 2.034 lô dư bán trên sàn robusta và đã chuyển mạnh sang dư mua trên sàn arabica với chừng 16 nghìn lô. 

Tác động đến thị trường cà phê trong nước: Từ ổn định đến cao dần.
Tuy giá cà phê loại 2, tối đa 5% đen vỡ đầu tuần này và đầu tuần trước ngang nhau nhưng nhờ những bước nhảy đột biến, có lúc giá nội địa lên trên 33 triệu đồng/tấn.  
Cấu trúc vắt giá tháng 09 so với tháng 11/2020 đang tạo thuận lợi cho giá trả “tiền tươi” (outright) hơn giá tính trên chênh lệch (differentials).
Đà tăng còn. Giá cà phê nội địa tuần này có thể dễ dàng viếng lại mức 33 triệu đồng/tấn hay cao hơn. Nhưng nếu London có xuống sâu, thị trường trong nước rất khó mất mốc 32 triệu.
 

Các tin liên quan

Hỗ trợ phát triển nông nghiệp bền vững




Facebook